Mr. Meacham (Robert Redford), een houtsnijder, vermaakt plaatselijke kinderen met verhalen over een mysterieuze draak die diep in de bossen van de Pacific Northwest woont. Zijn dochter Grace (Bryce Dallas Howard) gelooft dat dit slechts sprookjes zijn, totdat ze Pete (Oakes Fegley) ontmoet, een 10-jarig weeskind dat zegt dat hij in het bos woont met een reusachtige, vriendelijke draak. Met de hulp van een jong meisje, Natalie (Oona Laurence), gaat Grace op onderzoek uit om te zien of deze fantastische bewering waar kan zijn.